刚刚，热闹的中报季落下帷幕，房企们披露的中考成绩单烈火烹油、繁花似锦、各领风骚，花魁难定。

数据庞杂，看财报的凯文眼睛都熬瞎了，但总有那么几个数字，让我在夜深人静之际怦然心动，比如，雅居乐的毛利率。

那么，就说说这家南派地产商，和它的几个独门秘籍吧。

营业额的一半是毛利

2018年上半年，雅居乐营业额为人民币242.06亿元，较去年同期上升8.5%。毛利及期内利润分别为120.18亿元及42.8亿元，较去年同期分别上升44.4%及85.6%。整体毛利率及净利润率分别为49.6%及17.7%，较去年同期分别上升12.3个百分点及7.4个百分点。

自从2004年土地出让的831新政以来，房地产行业从草莽时代逐步过渡至规范时期，暴利已经渐行渐远，贵州茅台那种动辄高达90%的毛利率是很难出现在规模化经营的房地产企业身上的，行业平均毛利率一般在30%-40%的这个区间。所以，雅居乐在年销售额冲击千亿的阶段还上演了接近50%的毛利率，不能不说是一种境界。

大略对比了一下各家公司的数据，规模房企中毛利率高于行业均值的公司有那么几家，例如央企华润置地，在上半年实现了48.12%的毛利率，又比如产品打造能力突出的中国金茂，做到了39.59%，再比如以精细化管理和高利润率著称的中海，也只有36.25%。

雅居乐的高毛利是不是偶然？回溯这家公司的过往业绩，其毛利率确实长时间处于领跑地位。2010-2018年的9个报告期（2018年为中期业绩，其余为年度业绩），公司毛利率中有5期高于40%，其中2011年度毛利率更高达53.84%。所以，高毛利绝对称得上是雅居乐睥晲行业的必杀技之一。

至于为什么会有那么高的毛利率，这个问题很好解释，得益于较低的土地成本和较高的销售均价。今年上半年，雅居乐累积预售金额465.50亿元，累积预售建筑面积355.1万平方米，预售均价每平方米13107元。对应的是，截止2018年6月30日， 雅居乐于69个城市及地区共拥有预计总建筑面积3560万平方米的土地储备，平均土地成本仅为2774元/平方米。在价格并不高的土地上盖出让客户接受的较高均价，雅居乐产品打造和运营能力可见一斑。

今年上半年，雅居乐继续致力加快销售款项回笼，加强资金及预算管理，优化成本及开支管理，营销行政两费控制得当，股东应占利润为37.59亿元，较去年同期18.59亿元相比，上升102.2%。据不完全统计，雅居乐的这一归母净利润数额在已经公布半年报的规模房企中排名第13位。如果以增速排名，雅居乐102.2%的归母净利润同比增速仅次于朗诗绿色地产、阳光城、正荣地产、时代中国控股、新城控股和蓝光发展，位列第7位。

骐骥千里非一日之功，这样的业绩显示出雅居乐从2015年开启的新一轮内控管理成效斐然。在“房住不炒”的市场下半场角逐来临前，雅居乐的内功算是修炼到火候了。

70余项目布局大湾区

计熟事定，举必有功。世间大功绩，必定与精准的战略定位有关。房地产企业的区域布局，往往决定着企业发展质量之高下。雅居乐在2006年先人一步卡位海南岛，就在很大程度上显示了决策层的战略性眼光。

2010年1月4日，国务院发布《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》。至此，海南国际旅游岛建设正式步入正轨。彼时，这片热土尚且残留着上世纪90年代那场泡沫的阴影，唯有少数聪明且具胆识的资金敢于全新一搏。海南清水湾——这个后来在全国闻名遐迩的名字，便如同惊鸿般地开启它“中国第一盘”的征程。

是的，在南中国耕耘十余载的雅居乐，当初正是凭借着清水湾惊艳于中国地产行业；然而，雅居乐所拥有的，远远不止清水湾。

截至6月30日，雅居乐2018年上半年销售额合计465.49亿元，销售面积合计355.14万平方米，销售均价为13,107元/平方米。截至6月30日，雅居乐2018年上半年销售额合计465.49亿元，销售面积合计355.14万平方米，销售均价为13,107元/平方米。

今年上半年，雅居乐2018年上半年销售额合计465.49亿元，策略性地在9大城市群增添30个新项目，覆盖京津冀城市群及山东城市群、长三角城市群、海峡西岸城市群、中原城市群及太原城市群、成渝城市群及长江中游城市群、珠三角城市群，以及除城市群外汉中、连云港及徐州等城市。雅居乐2018年上半年新进入城市共16个，不断深化全国布局。

今年2月，雅居乐宣布进行区域裂变，由原来的8个区域裂变为12个区域，深化全国布局与发展。为配合未来发展所需，雅居乐继续采用积极而审慎的购地策略，优先考虑具竞争优势的现有项目所在城市及增长潜力优厚的城市寻找机遇。

上半年，雅居乐共新增预计总建筑面积557万平方米的土地，其中集团应占预计总建筑面积为483万平米，预计新增项目可售货值达人民币640亿元。截止2018年6月30日， 雅居乐于69个城市及地区共拥有预计总建筑面积3560万平方米的土地储备，保证集团未来4-5年物业发展业务的重要基石。

作为出生在且成长于大湾区的企业，雅居乐加强在大湾区的部署，至今在粤港澳大湾区精心打造超过70个项目，在大湾区的7个城市（包括中山、广州、佛山、珠海、惠州、江门及香港）拥有预计总建筑面积约1100万平米的土地储备，占整体土地储备的31%，未来发展潜力不容小觑。

八大产业集团剑指未来

2018年，政策加码，市场转向，行业裂变，房地产盛宴之下，居安思危的思潮此起彼伏，多元化布局已经不再如三年前喊喊口号那么简单。所以，雅居乐延续以地产为主，早早开启了多元业务并行的“1+N”的发展战略。

2018年上半年雅居乐集团新增三大产业板块，已形成地产、雅生活、环保、教育、建设、房管、资本和商业八大产业集团并行运营的格局。

其中，雅生活集团于2018年2月9日正式在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码03319.HK），成为中国首家红筹分拆H股的物业服务企业。目前，雅生活集团管理范围覆盖全国27个省市自治区，服务类型涵盖主流住宅、高端豪宅、旅游地产、商业、写字楼等多种业态，合约总建筑面积为18563万平方米，拥有200多个项目，服务业主逾100万人。8月8日，雅生活集团发布2018年中期业绩，多项数据表明，半年业绩十分喜人，实现了业务规模的快速增长和盈利水平的大幅提升。

环保业务板块，聚焦固体废弃物处理及水务业务。截至2018年上半年，雅居乐环保集团项目已达31个，遍布京津冀、山东、华东、华南、中西部及海南区域等十多个省份。其中，在固废处理的细分领域——危废处理上，环保集团拥有超200万吨/年的危废处理资质和超1200万立方米的安全填埋场库容；新开拓的生活垃圾焚烧发电项目的最高处理规模达到每日约1800吨，整体布局日益均衡。

教育业务方面，教育团队致力提供学前教育、中小学教育、高等教育、培训教育及国际教育的硬件配套，为物业项目增值的同时，与物业发展业务产生协同效应。

雅居乐房管集团已在广东、浙江、江苏、江西等省市之重点区域斩获佳绩，同时于130个候选项目中定位出符合区域持续发展，引领品质人居的优势项目，实现货值119亿，为集团在全国版图的拓展快速实现了重点区位的点状布局。

雅居乐商业管理集团已拥有购物中心、写字楼、社区商业、长租公寓、精品街市、酒店、高尔夫、游艇会等八大产品类型，业务覆盖全国50多个城市，现在管项目超100个，总体量超300万平方米。

雅居乐资本集团紧密依托雅居乐的实业背景和产业资源，以基金管理、股权投资、金融资产投资和证券交易为主要业务方向，灵活运用多样化的金融产品和资本工具。

八大集团，依托房地产开发主业有序铺陈，偕同效应颇为显著，一个复合型企业集团的雏形，徐徐呈现于世人面前。